黄金价格骤降散户惊慌！规模突破两万三千亿，盈利大减理财陷困境

发布日期：2025-11-25 21:16    点击次数：126

十月的黄金市场可以说是“过山车”了，国际金价刚冲破4300美元盎司创下新纪录，转眼又滑落到3950美元盎司以下。尽管如此，黄金理财产品依然热得不得了。

兴银理财的一款黄金挂钩产品在近一个月内年化收益率飙升到9.98%，不过鲜有人知道，这家刚把注册资本提升到100亿的大型机构，今年上半年营收和净利润却双双下滑。一边是热门产品的火热，一边是业绩吃紧的困境，这“冰火两重天”里的破解之道到底在哪？

黄金理财的热潮真是显而易见啊。据普益标准统计，最近一个月市面上大部分黄金理财产品的年化收益率都在2%到4%之间，但兴银理财的成绩特别抢眼。

4月初刚推出的黄金多元复合策略R3等级产品，到10月28日这一个月内的年化收益率差不多是9.98%，成绩挺不错的。

这款产品最短持有期限是一年，不光在兴业银行的App上有售，还在招行渠道上线了一款同名的定制产品，可以说是真真正正的“双渠道爆款”。

这波黄金理财的热潮里，不光是兴银理财在弄。10月9日，建信理财刚刚推出了第一款黄金挂钩的结构性理财产品“私行精选福星黄金鲨鱼鳍固收类封闭式产品2025年第1期”，这种玩法把大部分资金投在低风险的固收资产上打底，也用少部分资金买黄金期权衍生品，既能稳稳赚基础收益，又有机会冲刺高收益。

招银理财的黄金鲨鱼鳍系列产品，最近一个月的年化收益率也涨到了6.27%；而民生理财的相关产品，自成立以来，年化收益率已经达到6.32%。

挺有趣的是，现在的黄金理财玩法变得更丰富了，好多产品不再直接跟金价挂钩，而是加入了黄金ETF、黄金股ETF，还搞了自动止盈的机制。比如招银理财就有一款产品，十月初因为达到止盈条件，提前差不多半年就结束了。

要提个醒啊，高收益的背后其实暗藏风险。北京的一位股份行理财经理透露，他们代理的黄金理财虽然收益算不错，但结构性产品得靠金价达到某个触发条件才能拿到高回报，“固收+黄金”的产品里黄金的比例也就在8%到10%之间。

从10月开始，金价波动得挺厉害的，一会儿从每盎司4000美元涨到4300美元，但到10月下旬又跌回到大约3972美元左右。上海黄金交易所和好几家银行都发出了密集的风险提醒，劝大家别追高杀低，小心点玩。

看看兴银理财的情况，一边黄金产品卖得挺火，另一边业绩却遇到点麻烦。到2025年上半年，它的产品管理规模达到了2.32万亿，紧跟在招银理财的2.46万亿之后，差距还在逐渐缩小。而且累计已经服务了超过3034万户客户，创造的收益是4335亿元。

不过，营收和净利润的同比数字都出现了些许下滑，分别是5.23%和5.89%，净利润达到12.62亿元，位列行业第四名。

这次业绩双双下滑，确实不是没道理。因为今年理财公司都在拼“价格战”。到二季度为止，全国范围内的理财机构平均管理费率比去年降低了15%，有些固收产品的费率甚至不到0.1%。兴银理财也在努力压低管理费和销售服务费呢。

更加重要的是，产品的布局有点问题，上半年它的固收类产品占比高达98.19%，反倒权益类只有0.29%。这固收产品本身利润就不宽裕，收益空间有限。

还不错，兴银理财已经开始行动了，10月刚把注册资金从50亿提高到100亿，变成股份行理财子公司里投资最多的，比招银理财的55.56亿差不多多了一倍。

景嵩董事长提到，这主要是为了在资管领域深耕，实际上也是为了业务扩展补充资本金呀，要知道，管理规模越大，资本的投入自然也会增加。

内部改革正稳步推进呢，比如投研方面，已经搞起了“234N”模式，既有自主投资又有委托投资双重驱动力，还有三级决策体系和四个研究池，涉及股票、商品等各种资产类别。

营销这块倒挺有新意，2024年把市场部门分成了渠道服务部和客户服务部，前者专门帮理财经理把那些专业术语“翻译”成普通话，后者直接面对客户，提供投资陪伴，把各种策略变成大家听得懂的财富方案。

目前还在规划中，打算把风控和金融科技也纳入进去，搞出个“投研销风科”五个环节紧密配合的合作体系。

黄金理财高回报，既是抓住的好机会，也是一个提醒，而兴银理财的业绩“双降”则反映出整个行业正在转型中的一个缩影。

随着增资落实和内部调整不断推进，加上投资研究和产品持续升级，这家领先机构有望在规模扩大中找到新的盈利点，在财富管理领域走得更踏实、更稳健。